Пенсионные счета Afore в Мексике

Пенсионная система Мексики основана на индивидуальных пенсионных счетах. У каждого работника есть пенсионный счет. На этот счет автоматически поступают обязательные взносы работодателя, работника и государства. Эти деньги не идут в «общий котел», как в старых распределительных системах, а становятся личными накоплениями конкретного человека. Дальше эти средства инвестируются — в облигации, акции, инфраструктуру, частный капитал, чтобы со временем увеличивать сумму накоплений. Таким образом, в течение трудовой жизни человек фактически формирует собственный пенсионный фонд.

Когда наступает пенсионный возраст (обычно 65 лет), у владельца счета есть несколько вариантов: получать регулярную пенсию (аннуитет), оформить пожизненную ренту или забрать часть или все накопленное (в зависимости от стажа и суммы). То есть пенсия в Мексике в накопительной системе — это буквально выплата из сумм, которые человек и его работодатель вложили и которые выросли за годы инвестирования.

В центре мексиканской пенсионной системы — частные управляющие компании, называемые AFORES (Administradoras de Fondos para el Retiro), которые под надзором государственного регулятора CONSAR управляют пенсионными накоплениями работников.

Доступ к Afore имеют те, кто формально официально работает: работники, которые зарегистрированы в системе социального страхования IMSS — автоматически, государственные служащие в системе страхования ISSSTE, работники частного сектора (самозанятые) при уплате добровольных взносов — их средства накапливаются в индивидуальных счетах.

Взносы в Afore формируются из трех источников:

• работодатель — от 5% до 13,875% базовой зарплаты (в зависимости от уровня дохода),
• работник — 1,125%,
• государство — дополнительный вклад (cuota social) — от 0,5% до 3,1% в зависимости от зарплаты, уменьшаясь с ростом дохода.

Эти средства поступают на субсчет «Retiro, vejez y cesantía», который формирует основную часть накоплений. После реформы 2020 года ставки постепенно увеличиваются до 2030 года. Кроме обязательных взносов, предусмотрены добровольные (aportaciones voluntarias), которые работник может самостоятельно вносить для увеличения будущей пенсии.

Если работник сам не выбрал Afore сам, государство автоматически, по году рождения работника, присваивает его счет одной из администраторов с наивысшей доходностью. Смена Afore допускается не чаще одного раза в год, но если текущий Afore имеет доходность ниже средней по рынку, разрешается дополнительная смена.

Иностранцы, официально трудоустроенные в Мексике, имеющие регистрацию в IMSS, также могут участвовать в системе и накапливать средства в Afore на общих условиях, если их форма труда позволяет взносы. Им также автоматически присваиваются индивидуальные счета.

За управление средствами Afore взимают комиссию, ее уровень регулируется CONSAR: 0,53%-0,70% от средств под управлением в год, в зависимости от конкретного Afore. Формально комиссия удерживается из средств работника, потому что она списывается именно со счета, на котором хранятся его пенсионные накопления. Работодатель и государство комиссию не оплачивают. Но комиссия не удерживается в виде отдельного платежа. Afore вычитает ее из инвестиционного дохода счета, то есть работник видит уже «чистую» доходность после комиссии.

Основной период использования накопленных на счету Afore средств — при выходе на пенсию, обычно достигнув 65 лет. Работник может выбрать пожизненную ренту (renta vitalicia) через страховую компанию или досрочный вывод средств с ежемесячными платежами (retiro programado). Досрочные выводы по другим причинам: увольнение, инвалидность, смерть. Эти выводы уменьшают общий баланс и накопленный стаж (semanas cotizadas), но позже могут быть восстановлены взносами. Есть и промежуточные опции: частичный вывод при безработице или другие разрешенные случаи, в зависимости от субсчета.

Добровольные счета-накопления (ahorro voluntario) имеют отдельные условия использования: можно выбрать счета с ограничениями по срокам (позволяют получить налоговые льготы) или с полной ликвидностью.

Размер получаемой пенсии зависит от накопленных средств: это сумма взносов плюс доходность инвестиций, которые накапливались за годы до выхода на пенсию, минус комиссии. Однако, работники системы IMSS, которые накопили минимум 800 недель стажа (с 2023 года — плановое повышение до 1000 недель), имеют право на гарантированную минимальную пенсию от государства, если баланс Afore недостаточен. Размер рассчитывается по возрасту, заработку и стажу, в 2025 году ориентировочно составляет 6-9 тыс песо в месяц.

Иностранцы при прекращении резиденции и при отъезде из страны могут вывести средства, накопленные в Afore. Процесс формально требует подтверждения прекращения резидентства и обязательств из IMSS, затем проведение процедуры в Afore.

Основные взносы и доходы, формировавшиеся в течение накопительного периода (прибыль от инвестирования), не облагаются налогами как доход до момента вывода. При выплатах пенсий или регулярных выплатах, если они в пределах лимита (15-кратного размера дневной минимальной заработной платы, примерно 125,5 тыс песо в месяц), налогообложение также не применяется.

CONSAR как регулятор контролирует, чтобы Afore надлежащим образом управляли средствами, соблюдали инвестиционные лимиты и не злоупотребляли. При этом сами накопления принадлежат работнику, хранятся на индивидуальных счетах и не смешиваются с активами Afore, что минимизирует риск неправомерного использования. Эти средства наследуются, защищены от конфискации, ареста и банкротства администратора.

Управляемые Afore средства инвестируются через SIEFORES — специализированные инвестиционные фонды для пенсионных накоплений. SIEFORES бывают «генерационные»: каждому работнику по году рождения присваивается определенный фонд, и средства остаются там до выхода на пенсию.

Доход Afore формируется из комиссий, уплачиваемых с активов, и из разницы между инвестиционной доходностью и стоимостью управления. Они инвестируют средства в разнообразные активы: государственные облигации, акции, инфраструктурные проекты, инвестиционные трасты и др. Согласно Consar, примерно 51,6% активов Afores вложено в государственные облигации, 14,1% — в международные акции, 13,5% — в частный национальный долг, а часть — в структурированные инструменты, инфраструктуру и инвестиционные трасты недвижимости (Fideicomisos). Доходность Afore напрямую влияет на размер накоплений и, следовательно, на будущую пенсию. Доходность зависит от рыночных условий, и периоды спада могут снижать реальные накопления. В среднем реальная доходность за последние 10-15 лет составляет 4-6% в год, но значительную роль играют волатильность, комиссии и состав портфеля.

Система Afore стала ключевым инструментом национального накопления капитала в Мексике. По данным Consar, к марту 2025 года накопления в системе Afores достигли 7,21 трлн песо, что составляет 21,3% ВВП, а число пенсионных счетов (SAR) — около 68,7 млн. При этом среднегодовой темп роста (CAGR) в денежном выражении с конца 2020 года был 13,8%.

Больше информации о пенсии в Мексике вы найдете в этой публикации.